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1. 配置策略：

• 短期：优先布局民爆、水泥（如高争民爆、西藏天路），受益于勘探与基建订单落地。

• 中期：跟踪设备招标（如东方电气、铁建重工），2027年特高压与机组交付迎高峰。

• 长期：持有运营商（大唐发电、国投电力），关注2030年首台机组投运。

2. 关键风险：

• 施工挑战：高原地质复杂，TBM故障率可能上升30%，工期延误风险高（参考墨脱公路耗时12年）。

• 地缘政治：雅江流经中印边境，印度可能重启“下游水坝对抗计划”。

• 回报周期：建设期超10年，电价政策变动可能影响现金流。